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鋼鐵業(yè)上半年低迷探底 三季度轉(zhuǎn)折或現(xiàn)
來源: 中國行業(yè)研究網(wǎng) 作者: 中國行業(yè)研究網(wǎng) 時間: 2014-07-10
2014年上半年以來，我國鋼鐵行業(yè)仍舊延續(xù)著2013年下半年的低迷態(tài)勢，行情穩(wěn)步下探。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止至6月26日，生意社鋼鐵指數(shù)為847點，較周期內(nèi)最高點1053點（2013-02-21）下降了19.56%，較2012年09月09日最低點827點上漲了2.42%。(注：周期指2011-12-01至今)且較2014年1月1日的930點，累計下跌近83點左右，跌幅為8.92%，最大振幅為84點，主要是由于在6月底時，進口礦市場價格出現(xiàn)了短期的逆勢反彈行情。
鋼鐵行業(yè)“二浪”下跌持續(xù)探底
2014年上半年第一浪跌勢：持續(xù)了一個季度時間，且1、2月份跌勢較大，3月份逐漸企穩(wěn)。其下跌的主要原因是市場出現(xiàn)“產(chǎn)量高位，庫存高位，需求低迷”的“兩高一低”行情，使得鋼鐵市場交投冷清，成交陰跌，鋼價持續(xù)下探。2014年1、2月份，鋼廠高爐開工率基本保持85-88%左右，使得在此時期的國內(nèi)鋼材產(chǎn)量始終保持在8500多萬噸以上，（2月份由于春節(jié)因素，產(chǎn)量僅7800萬噸，但同比增加近200萬噸，也是較高位水平）。因此2014年前兩月，國內(nèi)五大鋼材社會庫存連續(xù)10周保持升勢，并再次突破兩千萬噸大關(guān)，使得市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力大增；且主流鋼廠庫存也在2月中旬創(chuàng)下歷史新高水平，鋼廠現(xiàn)貨消耗減緩；因此對于鋼材現(xiàn)貨市場來說，更是雪上加霜。加之2,3月份本身處于鋼市消費淡季，工地開工緩慢和市場交投低迷，所以鋼價一路下跌。但進入3月份后，基于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力的大增，鋼廠開始削減產(chǎn)量，高爐開工率降至76-78%左右；而現(xiàn)貨市場也開始了新的一輪去庫存階段。所以在3月份，國內(nèi)鋼材價格開始逐漸止跌企穩(wěn)。
2014年上半年唯一一次的較大反彈行情，主要是由于國內(nèi)進口鐵礦石價格的止跌反彈和鋼廠上調(diào)出廠價格所引起。而4月上半月礦價反彈，主要是國際普氏指數(shù)的連續(xù)上行和外盤、掉期等國際價格上漲給進口礦價上漲形成了外部條件；加之清明節(jié)前后，鋼坯市場價格暴漲70元/噸，給礦石市場帶來了強勁的需求，所以導(dǎo)致進口礦市場止跌反彈，價格上漲，也給鋼材市場帶來成本支撐。另一方面，國內(nèi)主流鋼廠沙鋼，寶鋼，武鋼等出廠價格紛紛上調(diào)，使得貿(mào)易商報盤也隨之上行。進而形成了4月上半月的一次上漲行情。但僅僅出現(xiàn)了半個月時間的反彈行情就夭折，主要是前期鋼坯價格拉上過快，造成虛高行情，使得市場成交和詢盤一度冷清，進而價格下跌。而對于礦石市場來說，鋼廠由于資金問題，采購需求減弱，且現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)停滯行情，億噸的港口庫存壓力更是雪上加霜，所以礦價承壓下行。導(dǎo)致了鋼市出現(xiàn)了第二浪跌勢，行情整體繼續(xù)探底。而此次下探則基本延續(xù)至了6月底。
所以綜合來看，2014年上半年，國內(nèi)鋼市仍舊保持低迷態(tài)勢，鋼價持續(xù)探底行情會延續(xù)。
礦石跌幅大于鋼材跌幅鋼廠再現(xiàn)扭虧
以鐵礦石-螺紋鋼產(chǎn)業(yè)鏈來看，據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，鐵礦石價格下跌28.79%，而螺紋鋼僅下跌了10.01%，基本是其三分之一。所以對于鋼廠來說，成本跌幅大于鋼材跌幅，鋼廠盈利加大。且中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2014年5月份，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入3166.55億元，比4月份環(huán)比下降0.53%，盈虧相抵后實現(xiàn)利潤28.47億元，環(huán)比增長1.32倍。而據(jù)統(tǒng)計的全國163家鋼廠中，就有近6成的鋼廠盈利，且從4月底開始，高爐開工率就保持在87-88%左右。所以成本礦價的大跌，也會催生部分中小鋼廠的復(fù)產(chǎn)，因此在7月份，鋼市的供應(yīng)壓力或會再次加大，利空鋼價。
成本鎳價大漲催生不銹鋼市場上行
自2011年起，國內(nèi)不銹鋼市場就持續(xù)處于下行空間，從當(dāng)初才24300元/噸的價格跌至14000元/噸，3年半時間總體下滑近四成。但在2014年4月份，鎳市場價格的暴漲行情，急速拉升了不銹鋼市場的價格，導(dǎo)致了不銹鋼板行業(yè)在2014年大漲33%左右。但由于鋼鐵行業(yè)整體低迷，市場成交需求未有跟進，導(dǎo)致不銹鋼板價格虛高。最后在以市場貿(mào)易商“清庫盤點，讓利出貨”的操作，價格回落至16500元/噸。但也成就了2014年上半年鋼鐵行業(yè)唯一上漲品種。
所以綜上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)礦石價格低迷，鋼廠成本壓力縮減；高爐開工率高位，鋼材供應(yīng)壓力不減；鋼企利潤逐漸回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)加劇和行業(yè)資金緊張，企業(yè)融資成本高的行情下，7月鋼價的將會繼續(xù)下探，礦石的虛漲反彈行情會逐漸消耗；而三季度由于存在八月淡季和金九旺季行情，所以預(yù)計整體鋼價會在三季度止跌企穩(wěn)，但不會跌破新低水平。而四季度由于國內(nèi)穩(wěn)增長刺激的持續(xù)發(fā)酵和下半年基建投資的具體實施，那么或許會提振整體鋼價水平，進而成為2014年新的一輪漲勢。預(yù)計7月生意社鋼鐵指數(shù)再跌10點，而8,9月持穩(wěn)在930-940點之間，四季度或會回升至950-960點。
